上市券商2025年投行业务迎来复苏，竞争逻辑从规模通道转向生态赋能

💭 点评

这波复苏不是简单的“春天又来了”，而是行业的一次洗牌。生态赋能的核心是把券商从“中介”变成“伙伴”——谁能帮企业解决融资、并购、人才、管理等全链条需求，谁就能拿到下一程的入场券。通道思维是存量博弈，生态思维才是增量竞争。传统通道模式已经触及天花板，生态竞争将决定未来五年的行业格局。